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「円安は当面続く」…日本円が“安全な通貨”ではなくなったワケ
2022年4月28日 16時15分幻冬舎ゴールドオンライン
恐ろしい…急激に「円が売られる流れ」
株価以外にも影響は及んでいます。明らかに影響が大きいのは為替相場です。米ドルインデックス（＝主要通貨に対する米ドルの価格を指数化したもの）では、コロナショックでドルが買われた頃の数値を現時点ですでに上回っています［図表2］。
［図表2］米ドルインデックスそしてドルが買われる状況下で、現在、急激に円が売られる流れになってきています。
過去3ヵ月の米ドル・円は、115円前後で推移してきましたが、ウクライナショックに加え、その後の米ドル金利の急上昇をきっかけに上がり始めました。節目でもあった120円をあっさり抜けてしまい、高値は130円50銭を付けている状況です。
米ドル・円だけではなく、ユーロ・円でも円が売られるようになっています。ユーロ・円は140円手前まで上昇してしまいました。
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日本円が「安全な通貨」ではなくなったワケ
ドル円でドル高が進行した要因として、日本円のもつ性質が挙げられます。
これまで、日本円は「安全な通貨」であり、市場が混乱した際の「資金の避難先」と考えられてきました。しかし今回はその効果が機能しなくなってしまったのです。
以前は市場が混乱した際、以下の3つの理由から円高圧力がかかっていました。
（1）金利が低下するため、相対的に低金利通貨の日本円は買いやすい
通常、市場が停滞すると経済が停滞し、併せて金利も低下します。しかし円は金利がほぼゼロの通貨であるため、相対的に買いやすくなっていました。
（2）コモディティ価格が値下がりすると、輸入割合の大きい日本円はその恩恵を受ける
コモディティ価格は景気が低迷すると下がるので、輸入割合の大きい日本円はその大きな恩恵も受け取っていました。
（3）日本は膨大な経常収支の黒字を抱えている国である
日本には膨大な経常収支があるので「安全な国である」「安全を求める資金の投資先になる」とみなされてきました。
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しかし今回のケースにおいては、これら3つが裏目に出てしまったとしか言いようがありません。
というのもまず、これだけ市場が混乱しても、米ドルをはじめとする主要通貨の長短金利は上がり続けています。
かつ日本は輸入インフレに弱いという側面があります。現状、コモディティ価格は値下がりするどころかむしろ急激に上がっており、これも日本円の強みから外れてしまっています。
さらにコロナ以降、輸入の増大と価格上昇がみられたため、貿易赤字が8ヵ月もの間続いています。
2022年3月の貿易収支は4,124億円の赤字で、赤字予想額の715億円を上回りました。長期的にみると、貿易価格は右肩下がりの傾向が出ています。年度別にみてもその傾向は際立って出ているといえるでしょう［図表3］。
［図表3］日本の貿易収支（月別） -
日銀は「他国と違って金利を上げていない」が…
そのような中で、主要国家の中央銀行はインフレ抑制のために金利をどんどん上げようとする姿勢を鮮明にしています。慎重だったECB（ヨーロッパ中央銀行）も内部ではそのような議論を始めています。
一方で日銀は、日本のインフレ率がターゲットである2.00％に達していないこともあるのですが、長期金利が上がってくるとそれを抑制する措置をとります。つまり円だけ金利が上がらないので、相対的にほかの通貨を買いやすい状況になってしまっているのです。
このままいくと日本は、輸入物価の上昇によりインフレ圧力をより受けることになります。そのため、金融緩和政策を続ける判断も難しい問題になるでしょう。
「長期金利のガイドラインにこだわる必要があるのか」という疑問も生じてきます。非常に早いピッチの円安であり、国民生活に悪い影響を及ぼす可能性も十分にあると思うと、ここは考えどころになるでしょう。
日本銀行が4月27～28日に開催する金融政策決定会合では、筆者も予想していた通り金融緩和策に変更はありませんでしたが、政策修正への思惑もくすぶるのは上記のような点があるからです。
当面円売りの流れは止まりそうにありません。非常に急ピッチに上昇してきたため、高値警戒感はあり、さすがに130円を一気に抜けることはないと思われますが、120円を超えたドル円がそう簡単に120円以下に戻っていくとも考え難いでしょう。
世界の主要中銀はインフレ抑制に軸足を移し、金融政策の引き締めやその実施時期を検討し始めています。今年は、その点を注視し続けていかなければなりません。
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滅びの言葉「アベノミクス」
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政府と日銀がやってること見ればまともな国じゃないことはわかるよね
アメリカみたいに経済が強い国なら走り続ければ勢いでなんとかなるかとしれないけど日本は経済終わってるのに信用経済をやってはいけないんだよ
安倍政権でやったことは今後数十年かけて苦しむことになる
日本人もわかってたけど現実逃避に付き合わされたと思って諦めている
みんなで時間をかけて長い苦しみを味わうことを選択したんだよ
そこんところ忘れるなよ -
自らで価値を落とした通貨それが円
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リーマンショックの時のＡＡ
＿ ∩ ;. ;.，;.;.∵
⊂／ ノ >. ;. ;
/KRW/
し'⌒∪. ;. ;
GBP ｵﾗｵﾗ ｵﾗｵﾗｵﾗ CAD ｵﾗｵﾗ
EUR ∧＿∧ ∧＿∧∧＿∧USD
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（ ω;;(とミ∧_il!|∧lll 彡＿∧彡つ);;ω)
∧＿∧ﾐ(∩∧＿∧彡づ);;∧__∧⊂) ｵﾗ
（ ω(と≡⊂( ･ω･)⊇≡づ);;ω ）__ ＼
(⊂ と＝ど(⊂円 っ)づ＝つ≡⊃) ＼ )
/ﾍ＿∧〃∧__i!l|ミﾍ＿∧ミ＿∧ﾐ∧＿∧＼ｵﾗｵﾗｵﾗ
( ω(と彡(ω;;(し ﾐＪ);;ω )つ);ω)ミ⊃);;ω) )
ｵﾗ(っ つ / )( ) ＼ ⊂)NZD
ｵﾗ / ) `ｕ-ｕ'.ｵﾗ∪￣∪ｵﾗ`ｕ-u' ＼ｵﾗｵﾗ
,( /￣∪ AUD ｵﾗ ｵﾗｵﾗｵﾗ∪￣＼ ) -
元々安全ではない
他の通貨が危険すぎただけ -
今回が初じゃないから２０年前も１３５円まで下がってるつーの
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>>10
だが二十年前より円安有利じゃなくなってるし今の方が深刻じゃね？ -
>>10
20年前は原材料高騰で悲鳴なんて無かったから -
短期的に見れば円安は不利だが長期的に見れば円安の方が有利なんだよ
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>>12
何がどう有利になるのか、具体的にどうぞ。 -
>>12
もう自動車しか産業がない
「この道しかない…！」破滅への超特急😁 -
安全通貨だから買われていたってのがそもそも勘違い
ただポートフォリオ組み替える時にその過程で買われていただけ -
バイデン「第二次世界大戦に勝利した時の米日ドル円のレートにまで戻す」
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安心安全ロボさん・・・・
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日本人に価値がないってだけだよ
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嫌儲民みたいな層はよく勘違いしてるけど
「安全通貨」って別に「優良」って意味じゃねぇからな
以前は貿易黒字国かつ永遠デフレ国だからそう言われてただけで -
>>18
違うと思います。良くも悪くも戦争に直接関与しない国だったから、ずっと内乱も起きない真面目な国だったから、国民が概ね平和主義だったからだと思いますよ。 -
>>20
すみません日本国民の真面目さは良くわかりました
でも通貨の話なので経済的な観点から会話することは無理なのでしょうか
為替市場で「日本国民は戦争を起こさないから円は安全なんだ」とか考えてる人は
たぶん世界に1人もいないので -
>>23
戦争や内紛が経済に与える影響は？これって基本でしょ。 -
緊張感を持って注視してるんだが？
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馬鹿「130円なんていくわけないだろ言ってる奴は素人その前に日銀が止めるから」
こいつの魅力 -
ヤバい種撒き散らして自分では踏まない
安倍ぴょんの運スゴ過ぎやろ
運極振りで人生やり直してるレベル -
>>24
やばくなったから政権を放り出したんだろ
黒田も一刻も早く日銀総裁の椅子から逃げたいだろうな -
1ドル1000円まで想定されてるらしいぞ
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シュリンクフレーションで銀行もひーひー言ってるけど日本はアベノミクスで好景気だぞ
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輸出だー
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またドル買おうかな
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（1）金利が低下するため、相対的に低金利通貨の日本円は買いやすい
これについてはどう裏目に出たのかな？
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輸出するのに輸入しないと始まらない
英語も中国語も話せないけど人を輸出しないと！ -
でも投機家目線だと値動きが激しいほど儲かるからありがたいんだわ
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今の老人に円安信仰があるのは
半導体輸出規制やプラザ合意があったから現在でそういう輸出キチゲェを担当してるのは中国
日本は売り物がないのに円安に傾けてしまった -
崩壊は近いぞ
モヒカンにしろよチー牛ｗ -
有事なのに避けられてるからなｗ
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アベノミクス気持ちいいか？
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国力の無さ
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ロシアと戦争してるから
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ほんの1年前までMMTを声高に主張する嫌儲民が大勢いたという事実
プーアノンもこうやって黒歴史化するんだろうな -
ロシアと中国ギャオてるからねえ
ここはモンゴル問題の最前線だから今はしょうがないよ -
仮想通貨
ゲリノミクス
キチゲー日銀総裁3本の矢
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円高ぶっ飛んだ時も外貨円にして保険の支払い準備してただけだろ？
スイスじゃないけど国が支えてなきゃそんなもん -
きれいに没落したな
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時代がまたひとつ進んだ
絶望がまたひとつ増えた -
>>1
安倍と黒田と自民とバカウヨのせい
売国罪で全員死刑にすべき
日本円、“安全な通貨”でなくなる どうしてこうなった？
嫌儲
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